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时间来到九月份的尾声,今天是9月27日周四。

国内的热点消息方面,与房子有关的消息仍然维持着较高的热度,不过话又说回来,这个热点始终都是热点,毕竟房子这个东西是老百姓们安身立命的重点,讨论房子在当下从来都不过时。

不过陆鸣已经将他的精力转移到了天盛资本上来了,基金会那边正在按计划有序推进,则时了解进度就行。

今早来到公司便和投研分析部的管理者们召开了一场会议,齐维、李明阳、葛丰以及几个重要的基金经理也都与会。

“昨天大洋对岸传来的消息,美联储公布了加息决议:美联储如期加息,利率路径未改变。”会上,齐维率先说道。

昨天的消息一出来,漂亮国加息的预期总算是落地了。

齐维补充道:“昨天美盘有所回落,但并没有出现暴跌,道指和标普500是稳住了,纳指在本月跌幅有点大。”

坐在会议首席的陆鸣沉声道:“不容乐观,美债收益率正在扩大升势,上个月底收益率还在2.9附近徘徊,10月份老美的10年国债冲到3.2以上是大概率事件,同时美债收益率倒挂是一件很不好的事情。”

老美的10年国债收益率是北美市场甚至是全球市场资金价格的锚,收益率的上升往往预示着市场资金价格的提高,进而对股票市场产生重大影响,天盛资本现在有相当规模的潜水资金在美股,自然是十分关注老美那边的各方面情况。

而所谓的收益率倒挂,即短期国债收益率和长期国债收益率持平甚至超过长期国债收益率。

通常情况下,短期国债收益率一般会低于长期,反之则是不正常,不正常往往就会出事。

道理其实也很简单,同样是借钱人A,同样是100元,借给B的期限是短期1年,收益率比如是2.8%,而借给C的期限是10年,收益率还是2.8%,甚至比2.8%还要低,正常情况下A是不可能把钱借给C的。

因为10年期太长了,A却要承担对C的风险明显比B要大,愿意借给C也只有收益率高于2.8%的情况下。

齐维看向众人发言说道:“出现倒挂情况,我认为原因是市场对北美经济的预期。短期收益率是对货币Z策的反应,美联储加息时,短期国债收益率会高于长期收益率,而长期收益率是对经济预期的反应,其中逻辑到不难理解,因为美债是被认为最安全的资产,经济不好时,美债会成为避险资产,结果价格上涨,收益率下去了,反之,预期经济向好时,价格下跌,收益率上去了。”

另一位与会的投研分析师说道:“众所周知,本轮美股上涨很大一部分原因来源于减税、大基金带来的经济向好,北美8月份失业率是3.9%,几乎是历史上最低,二季度经济增长有4.2%也高于预期的4个点。”

陆鸣旋即说道:“当前时间节点敏感了,老美的中期选举要出结果,我估摸着老特会输掉,那他大力推行的减税、大基建效果就得大打折扣,进而促使美股市场失去重要的支撑,再一个就是老美未来会继续收紧货币Z策,对于未来是否加息姑且放一边,但市场担忧会加息又是一方面,股市肯定会提前反应,甭管是否反应过度但肯定得反应。除此之外,镁国的上市公司回购股票的问题也会对市场产生巨大影响。”

上市公司回购操作也是推动美股牛市的一大重要支撑逻辑,回购前后净资产是不变的,但是流通股减少了,最低每股资产增加,理论上会让股票价值增加,反映在股价上涨。

与会的齐维一听旋即说道:“根据我们的数据显示,今年上半年美股上市公司进行大约6800亿美元的股票回购,超过了2017年的5300亿美元纪录。”

陆鸣缓缓摇头说:“这不是重点,上市公司回购股票的动力在于老美的减税,以及低利率的市场环境,三季度临近尾声,标普500指数中86%的成分股公司已经披露在10月5日前暂停股票回购,回购这一块算是无了,今年美股天量的回购可能会见顶,这对美股是一大利空。”

显然,与会的众人也听出来了,陆鸣在会上前后的发言无不说明对后市的态度是看空的,至少短期是不加掩饰的看空,尤其是美股。

李明阳旋即看向陆鸣说道:“美股当前在高位运行,而国内A股在低位,如果美股大跌,对A股影响肯定是有的,董事长有什么建议?”

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